Банк России выпустил Информационное письмо о раскрытии информации при проведении публичного предложения акций.
Вопросы объема и срока раскрытия информации по сделкам IPO стали объектом внимания регулятора на фоне роста количества IPO и увеличивающейся доли розничных инвесторов в общем объеме спроса на акции.
Банк России в информационном письме сформулировал рекомендации по раскрытию эмитентами информации в ходе IPO. Основной подход заключается в обеспечении прозрачности структуры сделки и необходимости раскрытия информации на всех ее этапах.
До начала периода сбора заявок инвесторов на участие в IPO (до открытия «книги») эмитентам рекомендуется раскрывать:
а) информацию о принципах распределения акций среди разных категорий инвесторов, включая:
– планируемый объем распределения акций среди отдельных групп инвесторов. На практике эмитенты сообщают о соотношении спроса между институциональными и розничными инвесторами;
– условия удовлетворения заявок в полном объеме. Как правило, эмитент сообщает о том, что заявки работников будут удовлетворены в полном объеме;
– подход к распределению акций в случае направления заявок от разных брокеров, действующих в интересах одного инвестора. Эмитенты обычно полностью отклоняют заявки инвесторов, которые направили более 5 заявок;
б) о наличии lock-up периода и его условиях (в т.ч. о круге лиц, принявших на себя обязательства по ограничению на отчуждение акций эмитента, о сроке lock-up и о возможных исключениях). Важной рекомендацией является раскрытие информации о договоре или ином основании, из которого возникли ограничения на отчуждение акций.
Сразу после расчетов по итогам IPO рекомендуется раскрыть информацию об аллокации среди разных категорий инвесторов с учетов подходов, о которых эмитентом было заявление до начала сбора заявок.
Банк России предлагает раскрывать указанную информацию в форме сообщений о существенных фактах о событиях, оказывающих существенное влияние на стоимость или котировки ценных бумаг эмитента.
Брокерам рекомендовано предупреждать своих клиентов – физических лиц о возможном неисполнении или неполном исполнении их поручений на приобретение акций в рамках IPO.